В Долине Силиконовой идет мнение, что каждый инвестор мечтает работать с Питером Тилом. Но среда привлечения венчурного капитала стала настолько трудной, что даже Valar Ventures, одна из фирм ВЦ, которую он помог основать, собрала куда меньший фонд в этом году по сравнению с предыдущими. Тил основал Valar в 2010 году и назначил Андрея Маккормака и Джеймса Фицджеральда для его управления. Оба ранее работали в его семейном офисе (Капитал Тила) и в запустившийся сейчас фонд портфельных инвестиций Клариум, который Тил основал. Пока не ясно, насколько Тил участвует в Valar в наше время. Его имя не указано на веб-сайте фирмы среди партнеров команды уже много лет.
Нью-Йоркская фирма успешно собрала фонд Valar Fund IX на сумму 300 миллионов долларов, согласно данных, опубликованным 17 мая в SEC. Хотя это прилично крупный фонд, это менее чем половина предыдущего, который закрылся на сумму 665 миллионов долларов в июле 2022 года. Valar собрали более 863 миллионов долларов в конце 2021 года для своего фонда VII, по данным SEC.
Valar не единственная фирма, которая нацеливается на меньшее количество денег для своего последнего фонда в условиях усложненного климата привлечения средств для венчурных фондов - независимо от примечательных имен, привязанных к ним. Tiger Global собрал на 63% меньше, чем изначально планировал, при последнем привлечении средств. Компания Insight Partners также снизила свою цель по привлечению средств в прошлом году. А Founders Fund, вероятно, самая престижная фирма ВЦ Тила, сократила цель своего восьмого венчурного фонда вдвое в 2023 году, с 1,8 миллиарда долларов примерно до 900 миллионов долларов, хотя, как сообщает Axios, это было сделано скорее по стратегическим причинам, а не в ответ на среду привлечения средств (и в то же время она также собрала фонд второго роста на сумму 3,4 миллиарда долларов).
“Привлечение этих средств в текущем рынке - значительное доверие к нашей команде и стратегии,” - сказал Фицджеральд TechCrunch в письме. Однако он не ответил на вопрос TechCrunch о текущей связи Valar с Тилом.
Но другие фонды с известными именами в их числе очень успешно справляются с усилиями по привлечению средств. ICONIQ Growth в этом месяце успешно достиг своей цели по привлечению 5,75 миллиарда долларов для своего седьмого фонда роста, по сравнению с 3,75 миллиарда долларов для шестого. ICONIQ Growth - это подразделение инвестиций на поздних стадиях ICONIQ Capital, частного офиса некоторых из самых известных людей в технике, включая Марка Цукерберга и Джека Дорси. И Wells Fargo снова поддержала Norwest Venture Partners на сумму 3 миллиарда долларов для их 17-го автомобиля, сообщил TechCrunch в прошлом месяце.
Нравится ли ЛП или не настолько восторжено последний фонд Valar, как было раньше.
“ Они привлекли слишком много средств и не вернули достаточно капитала своим инвесторам,” - сказал один ЛП, который попросил остаться анонимным. “Их фактический доход капитала инвесторам оказался очень низким. Можно сказать прямо плохим.”
Как и все венчурные фонды, у Valar были свои неудачи. Фирма сделала ставку на криптозаемщика BlockFi, который подал заявление на банкротство во время крипто-зимы 2022 года. Valar инвестировали в Breather, предоставляющий рабочее пространство по требованию. После того, как он привлек 127 миллионов долларов, он продал свои активы всего за 3 миллиона долларов в 2021 году.
Valar также поддержали немецкий insurtech Coya. После привлечения 40 миллионов долларов в общей сумме, Coya была продана французскому стартапу по страхованию Luko в обмен на акции в 2022 году. Затем, через год, Luko, который привлек около 72 миллионов евро инвестиций, был переведен в банкротство и наконец продан Allianz за 4,3 миллиона евро в начале этого года.
Кажется, что крупнейшим успехом Valar на сегодняшний день является Wise, которая дебютировала на Лондонской фондовой бирже в 2021 году со стоимостью в 11 миллиардов долларов. Фирма впервые поддержала компанию по переводу денег на стадии А в 2013 году. К текущим портфельным компаниям фирмы также относятся конкурент Robinhood Stash, стоимостью в 2021 году 1,4 миллиарда долларов, и крипто-биржа Bitpanda, последняя оценена в 4 миллиарда долларов.
Многие его другие инвестиции еще слишком молоды, чтобы делать выводы, как, например, Majority, цифровой банк для мигрантов США, который провел серию продлений раунда B, но по словам TechCrunch, приближается к прибыльности.
Хотя фактическое исполнение Valar по всем его фондам не является общедоступной информацией, а значит, трудно получить, фонд 2020 года находится на снижении на -2,3% по внутренней норме доходности (IRR), согласно общедоступным данным от Пенсионного фонда образования Пенсильвании (PSERS), один из ЛП Valar. Но пока рано делать выводы о успехе этого фонда, который всего три года. Частные фонды обычно занимают 10 лет для зрелости, и этот покрывает особенно ужасный период в венчурном, где оценки достигли неподдерживаемых высот в 2021 году, а затем рухнули в 2022 году.
Valar, названный в честь божеств Дж.Р.Р. Толкиена из “Властелина колец” (Тил почти всегда называет свои компании персонажами “Властелина колец”), изначально сосредоточился на поддержке стартапов в Новой Зеландии. Но он быстро расширился за пределы маленькой страны для поддержки компаний, базирующихся в Европе, Великобритании и Бухте Сан-Франциско, хотя в какой-то момент Valar утверждала, что фокусируется только на стартапах за пределами Долины Силиконовой. Сегодня говорится, что он специализируется на финтех-стартапах по всему миру.
